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报告特别强调“注意防范短期内需求端‘几碰头’可能对经济形成的扰动”。这里所谓的“几碰头”，指的应该就是贸易摩擦、美联储加息、金融严监管、地方举债规范化可能对短期需求端造成一定的叠加影响。因此，今年以来货币政策预调微调的动机，源于经济运行环境和增长形势出现了一定的不利变化，需要宏观经济政策进行适度调整和对冲。

我们预计公司的净负债比率将由2017年的77.6%升至2020年的104.0%。随着PPP项目的投资增加，营运资本和资本支出的需求预计将增加，然而公司缺乏来自于非核心业务的补充性运营现金来源。我们对2018/2019/2020年的每股盈利预测分别为人民币1.216元、1.368元及1.591元。如果一带一路倡议进展快于预期，相比较小型的基建承包商，公司将占据最强大的地位。然而如果进展较慢，公司也将承受最重大的打击。我们将目标价设定为9.50港元，对应6.5/5.8/5.0倍的2018/2019/2020年市盈率。维持“收集”评级。

燃气上游资产拓展顺利，协同效应+煤层气量价齐升确保业绩增长公司立足新疆，拥有部分城市燃气分销特许经营权，经营区域为新疆境内8个市（区、县），其中乌鲁木齐高新区燃气销售稳定增长。上半年公司累计销售天然气3.35亿方，同比增长16%，自身业务发展顺利。另一方面，公司已于8月24日完成对亚美能源50.5%股份的收购，成功布局上游优质煤层气资产。收购亚美能源后，公司将打通产业链，获得上游开发投资的权限，协同效益明显，对长期发展具有重要的战略意义。同时，今年我国天然气供应仍处于紧平衡，需求的高速增长（2018年1-8月天然气表观消费量同比增长18.2%）和煤层气价格的进一步提升（2018年H1潘庄、马必区块煤层气售价分别同比增长21%和26%）将确保公司业绩持续增长。

为了验证是否是偶然现象，他买来相机，在几家酒店拍了一两个星期，因清晰度不够而放弃。今年开始，他将一个闹钟式的摄像头摆在洗手台，拍摄了30多家酒店客房服务人员打扫卫生的画面，发现除2家外，几乎都存在不规范现象。这些酒店为五星级甚至国际顶级酒店，均价从1000到5000元不等。

花总微博回应“死亡威胁”。“感觉像往坑里扔了颗手榴弹，结果另一个坑爆炸了。”花总觉得，视频曝光的不仅是酒店卫生问题，更是酒店行业如何面对自己行业中存在弊端的问题。这场风浪比他想象中的更大，没有“拍醒”酒店，反而令他措手不及。唯一欣慰的是，一些酒店从业人员私信他，说自己所在的酒店正在开会学习，尽量避免类似情况发生。

上周初，银行间市场超短期的隔夜回购DR001利率最低跌至1.4%，创2015年7月末以来新低；7天期回购DR007最低跌至2.25%，创2015年6月中旬以来新低。中长期限的3个月Shibor跌破2.8%，接近2015-2016年的最低点2.78%。3个月股份行同业存单发行利率一度跌至2%，创历史新低。中美3个月期国债利率出现倒挂。